๐Ÿ“Š KR ๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ฐ์ผ๋ฆฌ (2026/05/26)

์ˆ˜์ง‘์ผ์ž: 26.05.26 | ๊ตญ๋‚ด์ข…๋ชฉ 7๊ฑด, ์‚ฐ์—…๋ถ„์„ 17๊ฑด, ํˆฌ์ž์ „๋žต 9๊ฑด, ๊ฒฝ์ œ๋ถ„์„ 3๊ฑด | ์ƒ์œ„ 12๊ฑด ์„ ๋ณ„
์ถœ์ฒ˜: ๋„ค์ด๋ฒ„ ๊ธˆ์œต ๋ฆฌ์„œ์น˜ | ์„ ๋ณ„ ๊ธฐ์ค€: ์ ์ˆ˜ยท์กฐํšŒ์ˆ˜ ๊ธฐ๋ฐ˜ ์ž๋™ ์„ ๋ณ„

1. ๊ฒŒ์ž„์ด๋ก ์œผ๋กœ ๋ณธ AI Capex: (3) ๊ธˆ๋ฆฌ, ๋‹น์žฅ AI ๊บพ์ง€ .. ๊ฒŒ์ž„ ๊ธˆ์œต ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[ํˆฌ์ž์ „๋žต] ์‹ ํ•œํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 242 | ์ ์ˆ˜ 9

์ฃ„์ˆ˜์˜ ๋”œ๋ ˆ๋งˆ, ๊ฐœ๋ณ„ ํ”Œ๋ ˆ์ด์–ด์˜ ํ•ฉ๋ฆฌ์„ฑ์ด ์ „์ฒด์ /๊ฑฐ์‹œ์  ๋น„ํ•ฉ๋ฆฌ์„ฑ์„ ์•ผ๊ธฐ 2024๋…„ ์ดํ›„ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์€ ๋งคํฌ๋กœ์  ์ถฉ๊ฒฉ ๋…ผ๋ฆฌ๋“ค์„ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„ ๋ฌด์‹œํ•˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค. 2024๋…„ 7์›”์—๋Š” ์—”-์บ๋ฆฌ ์ฒญ์‚ฐ ์šฐ๋ ค๊ฐ€, 2025๋…„ 3์›”์—๋Š” ๊ด€์„ธ ์ „์Ÿ์ด, 2026๋…„ 3์›”์—๋Š” ๋ฏธ๊ตญ-์ด๋ž€ ์ „์Ÿ ๋“ฑ์ด ๊ธˆ์œต์‹œ์žฅ์ด ๋‹น์žฅ์ด๋ผ๋„ ๋์žฅ๋‚  ๊ฒƒ ๊ฐ™์€ ์œ„ํ—˜ ์š”์†Œ๋กœ ์ œ์‹œ๋๋‹ค.

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ2. [2H26 ์™ธํ™˜์‹œ์žฅ ์ „๋ง] AI ํŒจ๊ถŒ์ด ์ง€์ง€ํ•˜๋Š” ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ๋ฌด.. ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[๊ฒฝ์ œ๋ถ„์„] ์‹ ํ•œํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 348 | ์ ์ˆ˜ 7

๋ณธ๋ฌธ ์ถ”์ถœ ์‹คํŒจ

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ3. [2H26 ๊ฒฝ์ œ ๋ฐ ๊ธˆ์œต์‹œ์žฅ ์ „๋ง] AI-flation ๊ธˆ์œต ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[๊ฒฝ์ œ๋ถ„์„] ์‹ ํ•œํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 285 | ์ ์ˆ˜ 7

๋ณธ๋ฌธ ์ถ”์ถœ ์‹คํŒจ

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ4. ๊ตญ๋ฏผ์„ฑ์žฅํŽ€๋“œ ์ •์ฑ… ๋ชจ๋ฉ˜ํ…€, ์ฝ”์Šค๋‹ฅ ์„ฑ์žฅ์ฃผ ๋ž ๋ฆฌ ์ฃผ๋„ ๋กœ๋ด‡ ๋ฐ”์ด์˜ค[ํˆฌ์ž์ „๋žต] ๋Œ€์‹ ์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 272 | ์ ์ˆ˜ 7

[Key Point] ์ฝ”์Šค๋‹ฅ 2๊ฑฐ๋ž˜์ผ ์—ฐ์† ๋งค์ˆ˜ ์‚ฌ์ด๋“œ์นด ๋ฐœ๋™, ์ฝ”์Šคํ”ผ ๋Œ€๋น„ ์•„์›ƒํผํผ - ์˜ฌํ•ด 7์กฐ์› ๊ทœ๋ชจ์˜ ํˆฌ์ž๊ฐ€ ์˜ˆ์ •๋œ ๊ตญ๋ฏผ์„ฑ์žฅํŽ€๋“œ๊ฐ€ ๊ธˆ์ผ ์ถœ์‹œ. ๊ตญ๋ฏผ์—๊ฒŒ ๋ฐฐ์ •๋œ 6,000์–ต์› ๊ทœ๋ชจ ๋ฌผ๋Ÿ‰์ด ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ์†Œ์ง„๋˜๋ฉด์„œ ์‹œ์žฅ์˜ ๊ด€์‹ฌ๋„ ํ™•๋Œ€ - ์ œ์•ฝ/๋ฐ”์ด์˜ค, ๋กœ๋ด‡, ์šฐ์ฃผํ•ญ๊ณต ๋“ฑ ์ฒจ๋‹จ ์‚ฐ์—…์— ์†ํ•œ ๊ธฐ์—…๋“ค๋กœ ์ž๊ธˆ ๊ณต๊ธ‰์ด ํ™•๋Œ€๋  ์ˆ˜ ์žˆโ€ฆ

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ PDF5. AI ๋‚ด๋Ÿฌํ‹ฐ๋ธŒ, ์‹ค์  ์„ฑ์žฅ ๋ชจ๋‘ ์™„๋ฒฝ ๋ฐ˜๋„์ฒด ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[๊ตญ๋‚ด์ข…๋ชฉ] ํ•œํ™”ํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 774 | ์ ์ˆ˜ 6

ํˆฌ์ž ํฌ์ธํŠธ ๋™์‚ฌ๋Š” AI ๋ฐ์ดํ„ฐ์„ผํ„ฐ์šฉ ๋ฐ˜๋„์ฒด, ์ผ๋ฐ˜ ๋ฐ์ดํ„ฐ์„ผํ„ฐ์šฉ ๋ฐ˜๋„์ฒด, ์Šค๋งˆํŠธํฐ์šฉ ๋ฐ˜๋„์ฒด ๋“ฑ์˜ ํ…Œ์ŠคํŠธ์— ์‚ฌ์šฉ๋˜๋Š” ํ…Œ์ŠคํŠธ ์†Œ์ผ“์„ ์ƒ์‚ฐ, ํŒ๋งคํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์œผ๋กœ ์ตœ๊ทผ AI ์‚ฐ์—… ๊ณ ์„ฑ์žฅ์˜ ์ˆ˜ํ˜œ๋ฅผ ์ง€์†์ ์œผ๋กœ ์ฆ๋ช…ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Œ. ๋™์‚ฌ์˜ 1๋ถ„๊ธฐ ์‹ค์ ์€ ๋งค์ถœ์•ก 683์–ต์›(YoY +115%), ์˜์—…์ด์ต 236์–ต์›์œผ๋กœ(YoY +237%, OPโ€ฆ

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ PDF6. AI๊ฐ€ ๋งŒ๋“ค ๊ธฐํšŒ ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[์‚ฐ์—…๋ถ„์„] ์‹ ํ•œํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 416 | ์ ์ˆ˜ 6

Investment Summary ์ „๋ง - ๋ฐฉํ–ฅ์„ฑ์€ ์•„๋ž˜๋ณด๋‹ค ์œ„ ํ†ต์‹ ์„œ๋น„์Šค ์—…์ข…์€ ์—”ํŠธ๋กœํ”ฝ ์ง€๋ถ„์„ ๋ณด์œ ํ•œ SKํ…”๋ ˆ์ฝค๊ณผ KT, LG์œ ํ”Œ๋Ÿฌ์Šค์˜ ๊ทน๋ช…ํ•œ ์ฃผ๊ฐ€ ๊ดด๋ฆฌ๊ฐ€ ๋‚˜ํƒ€๋‚ฌ๋‹ค. ์—…ํ™ฉ ์ž์ฒด๋Š” ํ•ดํ‚น ์‚ฌํƒœ ์—ฌํŒŒ์—์„œ ๋ฒ—์–ด๋‚˜๋ฉฐ ํŽธ์•ˆํ•˜๋‹ค. ๋ฒˆํ˜ธ์ด๋™ ์‹œ์žฅ์€ 2์›”๋ถ€ํ„ฐ ์•ˆ์ •ํ™”๋๊ณ , 10์›” ๋„์ž… ์˜ˆ์ •์ธ ์ตœ์ ์š”๊ธˆ์ œ๋Š” ๋ชจ๋‹ˆํ„ฐ๋ง์ด ํ•„์š”ํ•˜๋‚˜ ๋‹น์žฅ์˜ ์šฐโ€ฆ

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ7. [2H26 ํ€€ํŠธ/ETF ์ „๋ง] ๋ฐ˜๋„์ฒด ๋‹ค์Œ, ์ฃผ๋„์ฃผ์˜ ์กฐ๊ฑด ๋ฐ˜๋„์ฒด ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[ํˆฌ์ž์ „๋žต] ์‹ ํ•œํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 398 | ์ ์ˆ˜ 6

์„ธ๊ณ„์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ์ €๋ ดํ•œ ํ•œ๊ตญ ์ฆ์‹œ์™€ ๋น„๋ฐ˜๋„์ฒด ๊ณต๋žต๋ฒ• MSCI Korea ๊ธฐ์ค€ ํ•œ๊ตญ 12๊ฐœ์›” ์„ ํ–‰ ROE๋Š” 27.6%์ด๊ณ  PBR์€ 1.8๋ฐฐ๋‹ค. ๋ฐ˜๋„์ฒด ์ฆ์ต์— ํž˜์ž…์–ด ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด์ต๋ฅ ์€ ๊ธ‰๊ฒฉํžˆ ์ƒ์Šนํ–ˆ์œผ๋ฉฐ ๋ฐธ๋ฅ˜์—์ด์…˜์€ ์ฃผ์š”๊ตญ ๋Œ€๋น„ ์ €ํ‰๊ฐ€๋˜์–ด ์žˆ๋‹ค.

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ8. [2H26 ํ•ด์™ธ๊ธฐ์—… ์ „๋ง] ๋”์šฑ ์„ ๋ช…ํ•ด์ง„ AI CapEx ์ฃผ๋„์ฃผ ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[ํˆฌ์ž์ „๋žต] ์‹ ํ•œํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 330 | ์ ์ˆ˜ 6

[S/W] AI ์„ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ฉด๋ฐ€ํžˆ ์ฒดํฌํ•ด์•ผ ํ•  ๋•Œ CapEx ์ง€์ถœ ์šฐ๋ ค? ์˜คํžˆ๋ ค ๋” ์ง‘์ค‘์ ์œผ๋กœ ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ๋น…ํ…Œํฌ 24~25๋…„์— ์ด์–ด 26๋…„์—๋„ CapEx ํˆฌ์ž๊ฐ€ ๋น ๋ฅธ ์†๋„๋กœ ์ƒํ–ฅ๋˜๋ฉฐ AI ์ธํ”„๋ผ ํˆฌ์ž์— ๋Œ€ํ•œ ์—ด๊ธฐ๋Š” ๋Š์ด์ง€ ์•Š๊ณ  ์žˆ๋‹ค.

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ9. [2H26 ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ ์ด์Šˆ ๋ถ„์„] AI ์ž๋ณธ ์‚ฌ์ดํด๊ณผ IPO: ์œ .. ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[ํˆฌ์ž์ „๋žต] ์‹ ํ•œํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 303 | ์ ์ˆ˜ 6

๋น„์ƒ์žฅ ์‹œ์žฅ ์„ฑ์žฅ์— ๋”ฐ๋ฅธ IPO ์˜๋ฏธ ๋ณ€ํ™”(์„ฑ์žฅ ์‹œ์ž‘ โ†’ ์œ ๋™ํ™”) IPO ๊ด‘ํ’์ด 30๋…„ ๋งŒ์— ๋Œ์•„์™”๋‹ค. 90๋…„๋Œ€ ์‹œ์žฅ์€ ์ธํ„ฐ๋„ท IPO์— ์—ด๊ด‘ํ–ˆ์ง€๋งŒ ์˜ฌํ•ด ์‹œ์žฅ์€ ์•„์ง ์ƒ์žฅ๋„ ํ•˜์ง€ ์•Š์€ AI ๊ธฐ์—…์— ์—ด๊ด‘ํ•œ๋‹ค. 90๋…„๋Œ€ ํ›„๋ฐ˜ ์ธํ„ฐ๋„ท ๊ธฐ์—…์€ IPO๋กœ ์‹œ์žฅ์˜ ์ค‘์‹ฌ์ด ๋์ง€๋งŒ AI ๊ธฐ์—…๋“ค์€ IPO ์ „๋ถ€ํ„ฐ ์ด๋ฏธ ์‹œ์žฅ์˜ ์ค‘์‹ฌ์ด ๋๋‹ค.

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ10. [2026๋…„ ์ „๋งํฌ๋Ÿผ] ํ€€ํŠธ: ๋ฐ˜๋„์ฒด ํ›„๊ธฐ ์‚ฌ์ดํด๊ณผ ๋Œ€์•ˆ .. ๋ฐ˜๋„์ฒด ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[ํˆฌ์ž์ „๋žต] ํ•˜๋‚˜์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 300 | ์ ์ˆ˜ 6

๋ฐ˜๋„์ฒด ํ›„๊ธฐ ์‚ฌ์ดํด์„ ํ˜„๋ช…ํ•˜๊ฒŒ ๋Œ€์ฒ˜ํ•˜๋Š” ๋ฒ• - ๋น…ํ…Œํฌ CAPEX ์ฆ๊ฐ€ ๊ฐ€์†ํ™” ์ง€์†, ์ €PER+์‹ค์ ๊ฐœ์„  ์•„์›ƒํผํผ ๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ํŠธ๋ Œ๋“œ, ์ฃผ๊ฐ€์™€ ์ด์ต์˜ ๋ž˜๊น… ๊ธฐ๊ฐ„ ๋‹จ์ถ• ๋“ฑ์€ ๋ฐ˜๋„์ฒด ์ถ”์„ธ ๋‹ด๋ณด - ์ฃผ๋„์ฃผ ์ƒ์Šน ์‚ฌ์ดํด ๋ถ„์„ ๊ฒฐ๊ณผ, ํ›„๊ธฐ์— ๊ฐ€์žฅ ๋†’์€ ์„ฑ๊ณผ ๊ด€์ฐฐ, ๊ฐœ์ธ๋“ค์˜ ์ˆœ๋งค์ˆ˜๋„ ์ ์ฆ, ํ˜„ ์‹œ์ ์„ ๋ฐ˜๋„์ฒด ํ›„๊ธฐ ์‚ฌ์ดํด๋กœ ํŒ๋‹จ - ์‚ผ์„ฑ์ „์žโ€ฆ

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ PDF11. [2H26 ์‹ ํฅ๊ตญ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ ์ „๋ง] AI ํ† ํฐ ํŒฉํ† ๋ฆฌ ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[ํˆฌ์ž์ „๋žต] ์‹ ํ•œํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 267 | ์ ์ˆ˜ 6

์ค‘๊ตญ ํˆฌ์ž์ „๋žต: AI ํ† ํฐ ํŒฉํ† ๋ฆฌ ๊ทธ๊ฐ„ ์ค‘๊ตญ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์„ ์ง“๋ˆŒ๋ €๋˜ ๋งคํฌ๋กœ ๋ณ€์ˆ˜๋Š” ๋ฌผ๊ฐ€์˜€๋‹ค. ๊ณผ๋‹น๊ฒฝ์Ÿ ๋ฐฉ์ง€ ์ •์ฑ… ๊ฐ•ํ™”์™€ ์ˆ˜์š” ํšŒ๋ณต์„ ๊ฐ์•ˆํ•˜๋ฉด ๋””ํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์••๋ ฅ์€ ์™„ํ™”๋  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ํฌ๋‹ค. ITยท์†Œ์žฌยท์‚ฐ์—…์žฌ ์ฃผ๋„๋กœ 2026๋…„ A์ฃผ ์ˆœ์ด์ต์€ ์ „๋…„๋Œ€๋น„ 18% ์ฆ๊ฐ€ํ•  ์ „๋ง์ด๋‹ค.

๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ12. [IBKS Daily] Start with IBKS(2026.05.26) ๊ตญ๋ฏผ์„ฑ์žฅ.. ์ธ๊ณต์ง€๋ŠฅIT[ํˆฌ์ž์ „๋žต] IBKํˆฌ์ž์ฆ๊ถŒ | ์กฐํšŒ 247 | ์ ์ˆ˜ 6๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ณด๊ธฐ

โš ๏ธ ๋ณธ ๋ธŒ๋ฆฌํ•‘์€ ์ •๋ณด ์ œ๊ณต ๋ชฉ์ ์ด๋ฉฐ ํˆฌ์ž ์กฐ์–ธ์ด ์•„๋‹™๋‹ˆ๋‹ค. ๋ณธ ๋ฆฌ์„œ์น˜ ์š”์•ฝ์€ ๊ณต๊ฐœ๋œ ์ฆ๊ถŒ์‚ฌ ๋ฆฌํฌํŠธ๋ฅผ ์ž๋™ ์ˆ˜์ง‘ยท์š”์•ฝํ•œ ์ฐธ๊ณ  ์ž๋ฃŒ์ด๋ฉฐ, ํˆฌ์ž ํŒ๋‹จ๊ณผ ์ฑ…์ž„์€ ํˆฌ์ž์ž ๋ณธ์ธ์—๊ฒŒ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

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